Mirae Asset Sekuritas Indonesia Street Voices (Maret 30, 2017)

Kamis, 30 Maret 2017

Mirae Asset Sekuritas Indonesia Street Voices (Maret 30, 2017)

*Investment Information Team*

*CIMB on Surya Citra Media (SCMA) 3/22/2017*
*Darkest before dawn*
- SCMA mengumumkan FY16 revenue perseroan mengalami peningkatan sebesar 6.8% yoy menjadi Rp4,5 triliun, membentuk 100% dari perkiraan CIMB dan konsensus. Namun, CIMB mengekspektasi marjin 4Q16 akan tetap tertekan dikarenakan masih tingginya biaya programming dan broadcasting
- Manajemen menargetkan 1Q17F revenue turun 8-10% yoy dikarenakan audience share yang buruk pada tahun lalu dan langkah agresif perseroan memangkas iklan dalam waktu primetime. Menyusul tayangnya empat sinetron baru Sinemart di SCT pada 20 Februari 2017, prime time audience share SCTV meningkat menjadi 13.7% di 2M17 (vs. 2M16 sebesar 10.3%). Manajemen menargetkan audience share yang lebih baik lagi sebesar 23% pada bulan Maret 2016 (mengejar ketertinggalan dengan audience share RCTI sebesar 25%)
- Valuasi: ADD dengan TP Rp3,500

*CIMB on Total Bangun Persada (TOTL) 3/22/2017*
*FY16 core profit a record high*
- Hasil kinerja FY16 TOTL mencatatkan revenue sejumlah Rp2,4 triliun (+5% yoy), EBIT Rp283,7 miliar (+24% yoy) dan core profit sejumah Rp226 miliar (+18.6% yoy)
- Perseroan menyebutkan bahwa saat ini tengah menawar proyek senilai Rp12 triliun. Angka tersebut meningkat 8.1% dari Januari 2017. Berdasarkan kebijakan dividen, payout TOTL akan minimal 50% jika labanya melampaui Rp200 miliar. Hal ini menunjukkan dividen yield setidaknya 4%, secara historis, perseroan memberikan 60-120% dari labanya, meskipun dengan laba yang berada di bawah Rp200 miliar
- Valuasi: ADD dengan TP Rp1,100

*BCA Sekuritas on Bumi Serpong Damai (BSDE) 3/22/2017*
*Lower earnings on a one-off transaction*
- Net profit tercatat sejumlah Rp1,8 triliin (-16.0% YoY). Net margin juga tertekan dari 34.5% menjadi 27.5%, terutama dikarenakan oleh rugi restrukturisasi utang di 2H16 (Rp143 miliar) dan forex loss sejumlah Rp116 miliar (vs. forex gain sejumlah Rp139 miliar di tahun 2015). Pada basis kuartalan, BSDE mencatatkan 4Q16 net profit sejumlah Rp638 miliar, melonjak 55.5% YoY dan 89.6% QoQ, begitu pula 4Q16 revenue yang tercatat Rp2,3 triliun (+43.9% YoY, 64.0% YoY). Pencapaian tersebut berkat program pengampunan pajak, yang meningkatkan penjualan perseroan sepanjang 4Q16
- Revenue tumbuh tipis sebesar 5.0% YoY menjadi Rp6,5 triliun dikarenakan solid backlog dan recurring income yang lebih tinggi (+8.3% YoY). Residential sales berkontribusi 53%, sementara commercial dan recurring income dari perkantoran dan mall berkontribusi masing-masing 15% dan 13%
- Valuasi: BUY dengan TP Rp2,510

Labels: RUMOR SAHAM

Thanks for reading Mirae Asset Sekuritas Indonesia Street Voices (Maret 30, 2017). Please share...!